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  • 悟空宏观策略周报2018-04-02

    2018-04-02
    本周策略思考:1、贸易战依然是未来一段时间对宏观预期最重要的影响因素。本周公布的PMI数据验证节后开工恢复是加速的,但由于2月的环比低位,3月回升反映到同比数据上未必很强劲,以及部分行业的数据仍表现出偏弱的情况。欧元区和日本的数据边际走弱需要重点关注,仍处于货币量化宽松阶段,经济走弱的幅度如果超预期,过...
  • 悟空宏观策略周报2018-03-26

    2018-03-26
    本周策略思考1、市场主要关注中美贸易战的影响。市场直接的担忧是拖累经济增长预期和通胀预期上行的组合,对股票市场构成冲击。对美国来说,近几十年的产业变迁,导致制造业萎缩,成为全球的消费大国,长期的贸易逆差。而这个阶段中国的快速崛起,在制造业迅速形成产业集聚,其他经济体难以竞争。短期特朗普政府在货币政策开...
  • 悟空宏观策略周报2018-03-19

    2018-03-19
    本周策略思考:1、本周国内的经济数据总体来看较为平稳,部分结构数据甚至超预期,包括房地产投资、民间投资、汽车消费等数据。细节上存在的背离数据值得关注,主要是房地产投资和土地购置、新开工的背离,往往和在建施工项目的增速相关度较高,两者如果持续背离需要重视,民间投资的回升也主要来自房地产的贡献,三四线库存...
  • 悟空宏观策略周报2018-03-12

    2018-03-12
    本周策略思考:1、超预期的出口数据显示海外需求是全面复苏的,市场高度关注的美国非农数据给出了完美的组合,低通胀下的持续增长,带动风险偏好显著提升。细节上不确定性来自国内居民加杠杆的力度大幅放缓、贸易战的演进、通胀数据的反复、货币政策退出速度超预期、金融市场冲击带来的负效应,本轮经济复苏是全球共振下的结...
  • 悟空宏观策略周报2018-03-05

    2018-03-05
    本周策略思考:1、衡量经济增长强度的较多数据边际上有减弱的迹象,背后包括了节日假期、天气等因素的扰动,总体绝对水平仍在高位,低于预期并不一定能反映当前经济转弱,需要后续更多数据来验证。本周市场聚焦贸易战的升级,针对美国的关税政策,各国后续也会有相应的反制措施,试图对全球网络进行切割和隔离的措施必将降低...
  • 悟空宏观策略周报2018-02-25

    2018-02-26
    本周策略思考:1、我们重新梳理了大类资产观点、投资逻辑的主线和关键要点。挡不住的通胀。全球产出缺口的修复,美国、OECD发达国家均预计在18年能够转正,新兴市场进程略有滞后,但方向一致。过去美国经济复苏并未能主导全球进入再通胀,仍受通缩困扰,原因包括了中国过剩产能并未出清,对全球构成通缩压力,而近两年的...
  • 悟空宏观策略周报2018-02-11

    2018-02-26
    市场回顾:市场波动较大,本周重点回顾近期市场的情况,跟大家沟通一下市场和悟空的情况。年初以来全球市场快速上涨,如果从月线角度来看,1月出现较大幅度的上涨,短期调整的风险加大。在这个阶段由于通胀的因素导致美债利率上行,以及交易拥挤的资产出现波动率放大的情况引起了我们的警惕,基于我们对风险的认识和风险收益...
  • 悟空宏观策略周报2018-02-04

    2018-02-26
    本周策略思考:1、本周国内经济数据显示边际走弱,PMI订单回落,预期PPI进一步走低,但市场对1月信贷预期较高,强化了对经济增长的判断,实际上社融同比预期回落,相较去年,今年市场对经济预期是更乐观的,短期对乐观预期的扰动需要关注。 2、海外本周市场最为关注的是美债长端收益率的向上突破2.8%,非农数据超预期...
  • 悟空宏观策略周报2018-01-28

    2018-02-26
    本周策略思考:1、本周海外经济数据有分化,市场焦点集中在美元指数。短期主要受官方表态影响较大,中期角度来看,在双赤字的背景下,美元汇率维持弱势的概率较大,尤其现阶段仍以非美国家经济边际好转强于美国,税改和基建计划扩大融资需求可能也是背后的原因。市场围绕美元变动的方向调整大类资产配置策略,现阶段有利于权...
  • 悟空宏观策略周报2018-01-20

    2018-02-26
    本周策略思考:1、本周国内经济数据显示四季度的经济增长是超预期的,服务业和进出口贡献加大。从细分结构数据来看,其实好坏均有,股票市场当前对未来经济增长预期是相对乐观的,在这样的背景下,有些风险是值得持续跟踪和谨慎的,主要还是来源于房地产和基建部分,地产销售比较超预期,也构成了18年的高基数水平,年销售1...