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悟空观点丨买入并持有的价投获胜概率有多少

发布日期:2021-02-09阅读数量:670

买入并持有的价值投资获胜概率有多少?


统计范围:全部A股(包含已退市股票),统计19991230至20210129的区间表现。对于19981230以后上市的股票,考虑到可投资性,仅统计上市后一年至20210129的区间表现,同时剔除20190201之后上市的新股(即要求上市满2年)。得到上述A股股票的区间表现之后,再计算区间的年化收益,分析年化收益的情况。


一、总体情况


所有股票年化收益率的直方图如下所示,从上至下,从左至右,分别是上市超过5年的所有股票、上市超过10年的所有股票、上市超过15年的所有股票、上市超过20年的所有股票。


微信图片_20211215150627.jpg


所有股票年化收益率的概率分布如下表所示:


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可以看出,年化收益率达到10%/15%以上的股票其实是非常稀缺的,上市时间超过20年且年化收益在15%以上的股票占比仅有 3.72%。大量的股票年化收益率聚集在-5%至+5%之间。

这些股票年化收益率的均值(mu)、标准差(sigma)、mu+/-n*sigma的概率如下表所示:


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结合直方图和上述概率分布表,容易看出股票年化收益率较正态分布呈现出尖峰厚尾的特征。


二、结构情况


考察年化收益率超过15%的股票,观察其行业分布。容易看出:医药、电子、基础化工、食品饮料等是牛股辈出的行业;特别是食品饮料和医药。


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下面列举一些牛股,最后一列展示了这些牛股上市一年后到2021年1月底的年化复合收益(复利)。


(1)上市满20年的股票


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(2)上市满15年的股票


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(3)上市满10年的股票


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(4)上市满5年的股票


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结论:买入并持有的价值投资的获胜概率并不高,历史上A股年化收益率超过20%的股票是凤毛麟角,所以持有悟空产品的投资人可以很开心了。